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2022,A股如何走?十几家公募基金最新研判

2022-01-03 16:37分类:基金 阅读:

 

站在2022年开端,多家基金公司发布了2022年A股资金投入方案。记者对这部分看法进行梳理,概要出以下要素,供大伙参考。

A股有望逐步向价值风格回归

在多家公募预判今年将仍是“成长”风格大年时,也有不少公募人士觉得,2022年A股有望逐步向价值风格回归。假如2021年是题材股、周期股的大年,2022年可能会出现风格转换,价值资金投入的标的包括一些优质龙头股有望迎来恢复性上涨。

诺德基金研究总监罗世锋表示,“在市场风格上,经过了近一年的调整,22年在长期与短期之间、价值与成长之间,市场风格会趋于愈加均衡。伴随国内经济的企稳回升,长期不确定原因的逐步弱化,22年A股市场有望逐步向价值风格回归。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙介绍,伴随疫情得到有效控制,疫情防控手段也有望适度放松、愈加精准并对经济活动的影响有所减小,所以2022年一些被错杀的优质龙头股将会出现恢复性上涨的机会。2022年可能是价值资金投入的大年,A股市场慢牛长牛的态势将会延续。

嘉实基金大消费研究总监吴越预判,2022年可能是消费反转年。现在整个消费板块的地方基本上已经到底了,伴随后续反转的出现,消费板块可能会迎来一轮结构性行情,而不是反弹。

他介绍道,“伴随时间流逝,消费品牌的品牌价值和行业价值在提高,消费者会想给它们溢价,具备正向的时间价值。今年跌得越多,对明年行情的期待越高。2022年部分品类的景气度开始逐步见底回升,随着着收入和本钱的剪刀差再度扩大,今年遭到明显压制的细分方向大概在明年出现全方位的爆发式反转。”

2022年市场延续结构性行情

基金公司常见觉得,驱动个股基本面变化的原因愈加多样化,将来A股市场或仍然保持结构性行情的走势,全年震动概率较大。

南方基金在年度展望报告中指出,展望2022年,中国的制造业资金投入和基建资金投入将继续为经济增长提供支撑。社融增速将出现温和复苏,对A股形成支撑,但不太可能出现大幅上涨。

同时,预计今年大宗产品价格触顶后会温和回落,各品种将出现分化,以原油为代表的能源类产品供需紧张格局仍在,或相对跑赢其它品种。

从资金面角度出发,万家基金觉得中国央行在2022年会延续偏宽松的货币政策。伴随房产市场的冷却,理财商品收益率的走低,居民收入的恢复,储蓄搬家进股市仍会持续。预期明年上半年股市的流动性不会太差。

从估值角度,万家基金表示,沪深300的估值仅高于恒生指数的估值,低于美国标普500、纳斯达克、日经225、德国DAX等主要发达国家指数的估值。纵向比较,沪深300的市盈率分位数持续回落,已处于过去十年历史的中位数水平。结合货币宽松与部分行业高景气的基本面,万家基金觉得A股仍具结构性机会。后续基于经济基本面震动磨低、流动性平稳偏宽松的判断下, 2022年一季度仍将是指数横盘,深挖个股的阶段。

同样结合A股估值整体合理、内部分化,与增量资金持续流入的原因,发生系统性风险的概率较小,中加基金预计2022年指数整体仍将延续震动。与过去几年集中在几个主线赛道中不同,明年的市场结构愈加百花齐放,预计行业轮动、甄选结构带来的超额收益愈加显著。

在大成基金看来,2022年权益市场指数层面风险不大,结构性行情为主;赛道型、躺赢型资金投入机会性价比显著降低,以微观产业研究把握长期产业趋势,广度深度并重是高水平决策的取胜之道。

景顺长城基金判断,整体上今年可能不是指数级别的行情,但系统性风险不大,大概率仍将延续今年的结构性行情,而信用结构扩张的方向也将带来更多的阿尔法机会。英大基金表示,2022年,预期中国权益市场的总体特点为:“震动为主,方向向上”。

步伐上或总体呈现“N型”走势

除对市场整体行情给出判断外,不少公募对今年的行情步伐给出了预判。

华泰柏瑞基金觉得,2022年一季度,市场有望迎来春天躁动行情,小市值风格将延续强势,一季度看好新基建、科技、券商;二季度,在宽信用及国外通胀回落背景下,A股营业额有望迎来拐点,大盘蓝筹布局时间窗口临近。

在二季度前后,本轮猪周期见底,届时大众消费品提价逻辑将愈加通顺。到了明年下半年,伴随企业盈利回暖,先进制造和TMT等细分成长景气赛道有望再度涌现资金投入机会。

华泰保兴基金表示,2022年权益市场在“稳增长,宽信用”预期下,年初将积极可为;待美国政策纠偏落地后,年中A股或面临较强调整重压;下半年国外重压释缓,国内经济缓步走出重压区,A股有望逐步回稳。

万家基金觉得,短期春天躁动可期,市场指数中枢有望进一步抬升;中期来看,2022年上半年“经济预期向好+流动性较宽松”,市场倾向于继续向上,但大多数涨幅可能在一季度完成,二季度倾向于震动;而2022年下半年的主要重压在于国外与国内经济,可会使得市场承压,但预计下行重压主要在三季度,四季度有望重回企稳。

全年来看,万家基金觉得2022年经济弱下行企稳,叠加流动性边际转宽松,主要市场指数或可达成正收益,步伐上或总体呈现“N型”走势。

海富通基金觉得,2022年一季度将是政策发力的窗口期。中邮基金觉得,2022年A股市场步伐上可能是两头高、中间低,可以把握一四季度可能存在的有利窗口。

有公募人士觉得,觉得2022年稳增长力度必然将会不断加码。因此,对于A股来讲,企业盈利增速将会渐渐企稳回升。在要紧大会召开年份,市场稳定也至关要紧,如此的一个背景能够帮助预防风险偏好过快降低带来的市场冲击。2022年A股将迎来较好的资金投入环境,预计整体将会呈现前稳后升的态势。

依旧以“成长性”作为资金投入方案

尽管公募常见觉得A股市场依旧存在结构性机会,但在风格研判方面有肯定分歧,出现对成长和价值各有侧重的局面。

多家基金公司比较一致性地觉得,2022年“成长”仍是A股资金投入主线,大概率将依旧以“成长性”作为资金投入方案。

浙商基金智能权益资金投入部总经理助理陈鹏辉觉得今年的资金投入关键字——“成长性”,即关注长期成长性的行业,再具象到公司,应该是持续增强自己竞争优势、快要兑现收益的公司,在胜负未分的具备成长行业里找赢家!概要来讲就是“成长不息,周期不止”。

广发基金指出,2022年,具体到行业与风格方面,短期金融和消费反弹。但因为政策加杠杆的方向仍然未变,结合将来的盈利预测,行业上的排序是科技制造>;消费>;金融>;周期,风格上小盘成长>;大盘成长>;大盘价值>;小盘价值。

信达澳银基也觉得,2022年市场成长风格会占优,地产链和传统价值类行业需要维持耐心。

南方基金预计,2022年成长和小盘风格将占优。在创业板、科创板和北交所的引领下,革新创造主题或仍继续保持相对较高的热度,市场整体风格预计继续偏向成长。同时,在经济回落重压下,大盘蓝筹股会相对跑输小盘股。

科技制造与大消费值得关注

在具体资金投入方向上,多家公募也发表了看法。尽管具体看好的资金投入范围有所差异,但大的资金投入主线总体趋于一致。

景顺长城基金表示,2022年,在经济转型背景下,科技制造与大消费仍存在长期超额收益,值得持续关注。

一方面,支撑新兴产业的产业趋势与市场行情有望进一步深化。以新能源车、风电、光伏、储能为代表的绿色能源,与汽车电子、汽车芯片、能源基建等核心环节,将是明年A股要紧的资金投入主线之一。

另一方面,大消费行业受益于消费升级存在超额收益。部分消费品涨价将带来下游消费行业盈利能力的显著提高,重点关注行业格局好、本钱传导能力强、拥有提价空间的消费品。

万家基金指出,在板块配置方面主要挖掘三大资金投入主线。一是长期配置维度,持续坚定看好政策和产业趋势并存的高景气赛道,如:新能源、军工、高档制造等。

二是中期轮动维度,全年看好全年通胀向下游传导下必选消费的配置机会,如:食品饮料、医药、农林牧渔等;三是短期博弈维度,在一季度阶段性看好政策“稳增长”主线,如:钢铁、建筑、建材、煤炭等。

浙商基金智能权益资金投入部总经理助理陈鹏辉则看好军工、半导体、制造业等赛道蕴藏的机会。对军工行业而言,军改后军工的需要拥有持续性,重要范围需要补弱点,这一背景下主机厂的采购方案由本钱加成转向保供优先,使上游拥有更强研发实力和出货能力的企业拥有了更大的盈利空间,将来盈利和估值的稳定性或都将显著增强。

中游制造业方面,一方面,上游原材料致使短期收益表恶化,股价下跌较多,部分优质企业的估值回到历史中位数水平以下;另一方面,基于困境反转的选股思路,大家关注部分需要依然旺盛并将持续的高景气度细分范围。

中加基金表示,新基建、老基建”将是稳增长的要紧抓手。新能源汽车渗透率持续提高,光伏有望维持高景气。

自年底到2022年,共计30+款新车型持续上市,各大车企进一步发展10-20万元主流市场,将促进消费需要进一步释放,下游产销有望继续维持高增。目前市场对于2022年国内新能源车销售量的预期已进一步上调;中游电池提价四季度有望落地,2022年盈利改变。

2022年全球光伏有望维持高景气度,预计到2025年之前,全球光伏新增装机量仍能保持在15%以上的增速。

CpI链方面,次高档白酒加速扩容,大众消费品密集提价。高档白酒,角逐格局较为稳定,营业额确定性强,供需结构仍将保持紧平衡格局。次高档白酒受益于途径变革和提价预期,2022年盈利弹性有望达成高速增长。

食品加工方面,四季度以来大众消费品企业密集提价,营业额大概率已出底部。复盘来看,从提价到营业额兑现通常需要1-2季度时长。本钱重压已逐步缓解,若同时叠加需要回暖复苏,2022年有望量价齐升,营业额可期。

同时,医药赛道也有肯定机会。高景气新龙头持续涌现,上下游拓展范围。除去医药资金集中度较高的CXO板块,经过调整的生物制品、革新药、医疗服务等估值渐渐得到消化,相继进入布局区间。同时,生命科学上游有关公司上市较多,高景气增长持续遭到关注。

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