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年内19只基金发行失败!景顺长城翻车,“复制粘贴”选股,营业额差基民不买账!

2021-08-26 08:06分类:基金 阅读:

 

基民对后市悲观?

作者 | 阿探哥

景顺长城“大翻车”?

年青基金经理“复制粘贴”选股不可取!

在这里19只发行失败的基金里面,不能不说最吸引人眼球的就是景顺长城泰顺回报一年定开(010705)了。

第一,景顺长城肯定是一家头部公司,不只管理规模大,而且出现了现象级的明星基金经理刘彦春,市场关注度特别高。第二,大家都了解景顺长城一直以较强的权益投研能力而著称,但此次发行失败的基金恰恰也是一直偏权益的商品。

如此一家惹眼的公司在我们的强项上“翻了车”,理应值得大家重点关注。

大家重点看一下发行失败的景顺长城泰顺回报一年定开(010705)。

该基金的认购期为2021年4月26日至2021年7月23日。不过最后由于未达到成立条件而发行失败。这里值得注意的是,部分基金在发行遇见困难时,会采取延长认购期的方案。但该基金并没进行延期,不知晓这是否说明景顺长城自己对这只基金也没那样看好或者看重。

依据基金的招募说明书显示,该基金为偏股混合型基金,股票资金投入占基金资产的比率范围为60%—100%,对于具体的资金投入风格则没明确说明。

值得注意的是,这只基金有一年定开的设定。这意味着,基民一年只有一次的交易机会,流动性比较差。在现在的震动市场下,基民们对市场后续的走势可能没非常强的信心,锁定一年的设定或是基民不买账的一大主要原因。

由于该基金还没开始正式运作就“胎死腹中”,所以基民能考虑的就只有资金投入方案、基金条约等基本条件与基金经理这部分要点了。那样基金发行失败,一定跟拟任的基金经理有莫大的干连。下面大家重点看看该基金的基金经理。

依据公开资料现显示,景顺长城泰顺回报一年定开(010705)过去的拟任基金经理为邓敬东。邓敬东是北京大学的金融学硕士,2011年7月至2021年5月期间在上海申银万国证券研究所担任高级剖析师,随后于2021年5月加入景顺长城,先后担任研究部研究员、基金经理助理,从2021年5月开始正式担任基金经理。

(邓敬东的资料;截图日期:2021年8月23日,出处:每天基金)

可以看出,邓敬东正式担任基金经理的时间并不长,到今天仅一年出头。

虽然当上基金经理并不久,但邓敬东管理的基金并不少。他现在是景顺长城改革机会、景顺长城成长、景顺长城泰和回报、景顺长城消费甄选、景顺长城安益回报这5只基金的基金经理,管理规模总计高达66.88亿元。

(邓敬东管理的基金;数据日期:截至2021年8月23日,出处:Wind)

大家能看出,邓敬东管理的基金,大部分营业额并不好看。由他一人一个人管理长达1年又93天的偏股基金景顺长城改革机会A(001535),今年以来的回报为-13.6%,排行榜相同种类1929/1972,妥妥的垫底水平。

他一同管理的另外一只偏股基金景顺长城消费甄选A(010104),今年来回报为-13.2%,排行榜相同种类1493/1605,也是妥妥的垫底水平。

唯一营业额漂亮一点的,是他与周寒颖一同管理的景顺长城成长之星,今年来回报为12.2%,排行榜相同种类180/544。

同样是邓敬东管理的基金,营业额如何相差这么大?

对比这几只偏股基金的前十大持仓,大家能发现三点:

1、三只基金的含酒量都不低;

2、景顺长城改革机会和景顺长城消费甄选两只营业额较差的基金基本都是大盘抱团股,营业额较好的景顺长城成长之星则有更多的成长股;

3、前两只基金和第三只基金的持仓风格存在着比较明显的差距,不知是不是是赌风格的结果。

(邓敬东管理的三只偏股基金的持仓状况;数据日期:2021年6月30日,出处:每天基金)

还有一件很有意思的事情,那就是邓敬东的景顺长城改革机会的持仓与刘彦春的景顺长城新兴成长的前十大持仓有7只不过一样的。买到这只基金的朋友,你非常可能买到一只复制粘贴的基金了!

邓敬东的这只景顺长城改革机会选择复制自己家里大佬刘彦春的持仓,实在是有点让侦探哥有点哭笑不能,不知晓这对基民来讲是好还是坏。好的一方面,起码该基金接近70%等同于大佬刘彦春的基金,算是大佬加持,有一种安慰。坏的一方面,这仿佛是个复制粘贴的基金,不如直接买刘彦春的基金。但今年都是一样差!

不过,这个操作今年内就非常倒霉了,特别是在近期刘彦春的资金投入风格饱受质疑的状况下,这种复制方案就更值得质疑了。大家能看到,刘彦春的代表作景顺长城新兴成长混合近2年来的营业额大幅跑输相同种类平均,今年来的收益更是大幅跑输沪深300,给基民导致了巨大的亏损。因为今年来的营业额很差,致使近一年和近两年的营业额被拉低,已经远不好似类平均了,目前的排行榜也是不佳!这直接致使刘彦春的口碑随同营业额一块一落千丈。

(刘彦春的景顺长城新兴成长混合的阶段营业额;截图日期:2021年8月23日,出处:每天基金)

不知晓基民们是否感觉邓敬东的历史营业额不好,还是出于怕再买到一只复制粘贴基金的顾虑,所以不买邓敬东的新基金,直接致使该基金发行失败。

不乐观的股票市场诞生了不乐观的基金发行市场。基民们在为市场走势捉摸不定而头秃的时候,可以关注一下那些发行失败的基金,从中吸取肯定教训,指导自己更好地选基。毕竟基金发型失败,大概是是市场不好,非常难卖;大概是销售途径根本就不看好这个商品或者基金经理,不想卖;又或者由于基金公司和基金经理出现非常差的营业额,纯粹就是基民根本不买账。

通过复盘今年以来发行失败的19只基金的状况,大家能得到以下几个方面启示:

1、“固收+”基金并不肯定合适所有人,甚至有时候“固收?”的营业额还不如基民自行组合的基金,基民的双眼是雪亮的;

2、基民们对中小型的基金企业的新品还是要多加考察,防止自己认购的新基金发行失败,白折腾一回;

3、即便是一些头部公司,也会存在一些不成熟的、甚至是通过复制粘贴选股来糊弄人的商品,基民们要更多关注基金经理的履历,关注基金的持仓,特别要关注基金经理有没出现过发行失败的状况。

(市场有风险,资金投入需小心!本文不作为资金投入参考指导,读者需要对我们的资金投入负责!)

本文首发于公众号:财富大侦探。文章内容属作者个人看法,不代表和讯网立场。资金投入者据此操作,风险请自担。

编辑 | 日日

今年以来的新基发行情况,好像跟A股偶发性一蹶不振的走势一样,被人倍感焦虑。在反复波动、缺少明确行情主线的市场环境中,不只新基的发行规模大不如以前,新基发行失败的数目也大幅上升。今年一季度共有8只基金发行失败,二季度共有10只基金发行失败。发行失败的数目相比以往同期都有了明显的增大。

(2021年以来每季度发行失败基金数目;数据日期:2021年6月30日,出处:Wind)

新基发行失败频现的背后,是基民们对市场常见悲观的预期。

其实这也非常正常。前期机构抱团股估值过高但年后狂跌、美联储Taper预期、国内宏观经济运行不及预期、政府对一系列涉及民生行业的重拳监管都对市场产生了较大的冲击。这当然会干扰基民们对进场资金投入和新基发行的态度。

但新基发行的遇冷,对于基金的察看和研究者来讲,却是一个很好的机会。由于发行失败的基金,总是是基民用脚投票的结果,通常这部分发行失败的基金都存在不同维度的缺点。这就像潮水退去之时,第一个露出水面的肯定是离沙滩近期的那个。

所以在这篇文章里,侦探哥将主要聚焦于今年以来发行失败的基金,看看他们的案例可以为大家将来挑选基金提供哪种思路。

“固收+”神话破灭!

依据Wind数据显示,从年初到8月22日为止,今年全市场共有19只新基发行失败(合并A、C类份额)。这个数字确实是有点高了,相比之下去年全年也才一共25只新基发行失败。

(今年以来发行失败基金状况;数据日期:截至2021年8月22日,出处Wind)

分种类来看,在19只发行失败的新基里,中长期纯债型数目最多,共6只。第二是偏股混合型和偏债混合型,分别为5只和4只。短期纯债型、灵活配置型、被动指数型、二级债基的发行失败数目较少,均为1只。缘由主如果这部分基金本身的发行量就比较少。

(今年来发行失败基金数目;数据日期:截至2021年8月22日,出处:Wind)

中长期纯债型基金由于主要面向机构顾客,所以发行失败是什么原因总是涉及机构顾客资金投入方案改变等与商品本身联系较小的原因。故,这里不过多剖析。

上面这张图里的一大重点在于发行失败的“固收+”基金比较多。通常来讲,“固收+”基金主要包括偏债混合型和二级债基两类型型。这两种发行失败的基金共达到了5只,表明“固收+”商品一定量上遭到了基民们的冷落。

其实这也非常正常。侦探哥在上一篇专门剖析“固收+”的文章《深扒国投瑞银融华:“固收+”的坑太多,千万不要被基金公司忽悠了!》中提到,不少所谓的“固收+”商品,相比于基民自行选取80%的股基+20%的短债基进行搭配,回报更低、回撤相当、费率却更高。

打着稳定、省心、低回撤旗号的固收+,并没替基民省多少心,发行遇冷也在情理之中。

除此之外,发行失败的偏股混合型基金数目达到5只,说明基民的风险偏好可能有一点降低,预期有所减少。

分公司来看,19只发行失败的新基大多来自中小规模的基金公司。譬如发行失败数目达到2只的华泰保兴基金、九泰基金、中金基金,他们的总管理规模均低于1000亿元。

(今年来各公司新基发行失败数目;数据日期:截至2021年8月22日,出处:Wind)

除此之外,虽然以中小公司为主,但也不乏一些像景顺长城、平安基金如此实力靠前的公司有基金发行失败。可见即便是大企业的商品也会存在一些问题,不代表可以无脑买。

最后,大家还能从19只发行失败的基金中看出一个非常明显的特点:其中大多数基金都带有一年的封闭期。这说明基民对封闭期的同意度在降低,与基民对市场的预期的确是比较悲观。

以上是这19只基金的总体特点,下面侦探哥将挑选其中具备代表性的商品来给大伙剖析一下。

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